在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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